صندوق النقد الدولي وحرب الشرق الأوسط
بقلم : كريستالينا جورجييفا
المديرة العامة لصندوق النقد الدولي
بعد مرور أكثر من ثلاثة أشهر على الحرب في الشرق الأوسط، يبدو أن الاقتصاد العالمي متماسك. فقد تأثرت أسعار السلع الأساسية، والتضخم وتوقعاته، والأوضاع المالية، ولكن ليس بشكل ينذر بتباطؤ عالمي. وشهدنا زخمًا اقتصاديًا قويًا في أكبر اقتصادين في العالم، الولايات المتحدة والصين.
لكن الصورة العالمية المتماسكة تخفي تفاوتات كبيرة. فحتى بين الاقتصادات المتقدمة، تضررت بعض الدول والمجتمعات بشدة. وفي أفريقيا، تبدو الآثار السلبية أكثر وضوحًا. وفي الوقت نفسه، مع استمرار إغلاق مضيق هرمز لفترة طويلة وتضرر البنية التحتية في الشرق الأوسط جراء القتال، لا تزال حالة عدم اليقين والمخاطر مرتفعة.
في بداية النزاع، كان شاغلنا المباشر هو تأثيره على أسعار الطاقة وتداعياته على التضخم. وقد كانت هذه التأثيرات كبيرة. فأسعار النفط أعلى بنسبة 30% من مستويات ما قبل الحرب. ومع ذلك، فإن هذا الرقم أقل مما كان عليه في بداية النزاع، على الرغم من إغلاق المضائق لفترة طويلة.
تمكنت بعض الدول، مثل الصين، -مؤقتًا- من تخفيف حدة الاضطراب عن طريق استغلال احتياطياتها النفطية العميقة. وقد ساهم ذلك أيضًا في تخفيف ضغوط الطلب في آسيا التي تضررت بشدة. كما أن زيادة الإنتاج وتشغيل المصافي خارج الخليج، وإن لم تكن كافية لتعويض الصدمة، فقد ساهمت في احتواء ارتفاع أسعار النفط. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت الإجراءات المتخذة لكبح الطلب أو الحد من انتقال تقلبات الأسعار إلى المستهلكين في تخفيف الأثر حتى الآن. ولكن، حتى هنا، هناك حدود لقدرة الدول على تحمل ارتفاع التكاليف المالية ومتطلبات التمويل الخارجي.
في العديد من الاقتصادات، تساهم أسعار النفط المرتفعة مع ذلك في زيادة التضخم العام. وهذا أمر مثير للقلق، ولكنه ليس الصورة الكاملة. من المهم أيضًا النظر فيما إذا كان الأفراد والشركات يتوقعون تآكلًا مستمرًا لقدرتهم الشرائية. وهذه التوقعات متوسطة الأجل لا تزال راسخة بشكل عام. وهذا مؤشر مشجع على الثقة في التزام البنوك المركزية باستقرار الأسعار.
أثبتت الأسواق المالية مرونتها أيضًا. فقد ارتفعت عوائد السندات الحكومية بشكل ملحوظ منذ بداية الحرب، لكن الأصول عالية المخاطر شهدت انتعاشًا بفضل الأرباح القوية، ولا نرى مؤشرات تُذكر على توجه أوسع نحو الأصول الآمنة. وبالمقارنة بالمعايير التاريخية، لا تزال الأوضاع المالية مواتية.
يمثل قطاع التكنولوجيا جانبًا إيجابيًا آخر. فقد كان الاستثمار القوي في التكنولوجيا، ولا سيما في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، محركًا رئيسيًا في الدول التي حافظت على زخمها الاقتصادي. وتستفيد الولايات المتحدة من هذه الدورة التكنولوجية العالمية، وكذلك اقتصادات آسيا التي شهدت زيادة في صادرات التكنولوجيا. مع ذلك، لم تشعر معظم الدول بعد بتأثير التكنولوجيا على الإنتاجية والنمو، مما يثير مخاوف بشأن مزيد من التباين الاقتصادي.
باختصار، ساهم الجمع بين المرونة الاقتصادية والتقدم التكنولوجي في تخفيف أثر صدمة إمدادات الطاقة على النمو على المستوى العالمي، وبرزت بعض المؤشرات الإيجابية داخل المناطق. لكن هناك دولًا تضررت بشدة، ويعتمد ذلك بشكل كبير على الموقع الجغرافي، ودرجة الاعتماد على الطاقة، والمساحة السياسية المتاحة.
الأكثر تضرراً
فيما يتعلق بتأثيرات الحرب، يُعدّ القرب الجغرافي عاملاً حاسماً. فمصدرو النفط في منطقة الخليج، المتأثرون بشكل مباشر بالحرب، يواجهون انخفاضاً حاداً في معدلات النمو هذا العام، حيث شهدت خمس من أصل ثماني دول انكماشاً اقتصادياً صريحاً.
أما بالنسبة لأوروبا، التي تعتمد بشكل كبير على النفط والغاز المستوردين، فإن ارتفاع أسعار الطاقة يُثقل كاهل النمو ويزيد من ضغوط التضخم، لا سيما مع قيام البنك المركزي الأوروبي مؤخراً برفع أسعار الفائدة.
وتتحمل اقتصادات الأسواق الناشئة في آسيا العبء الأكبر أيضاً، نظراً لارتفاع اعتمادها النسبي على النفط والغاز. فهي تواجه ارتفاعاً في أسعار البنزين بالتجزئة بنسبة 40% منذ بدء الحرب، في حين أن ارتفاع عوائد السندات الحكومية وانخفاض قيمة العملة وضغوط تدفق رؤوس الأموال إلى الخارج قد ضاعفت من تكاليف الصدمة.
ومع ذلك، فإن الدول التي تجمع بين الاعتماد الكبير على واردات الطاقة ومحدودية الخيارات السياسية هي الأكثر تضرراً.
ويظهر هذا الضغط بشكل خاص في أفريقيا، حيث تتداخل العديد من هذه العوامل. بالنسبة للدول في المنطقة التي تعتمد بشكل كبير على الواردات، فإن ارتفاع التكاليف يؤدي إلى تفاقم الموازين الخارجية وزيادة الضغوط على الميزانية – واحتياجات التمويل.
تعاني عدة دول أفريقية من نقص في الوقود، بما في ذلك إثيوبيا وملاوي وزامبيا، وتتأثر معظمها بشدة بارتفاع أسعار الوقود. ففي دول مثل ليسوتو ورواندا وتنزانيا، ارتفعت أسعار البنزين بنحو النصف منذ اندلاع الحرب.
كما أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة تكاليف الأسمدة والغذاء، مما يزيد من خطر انعدام الأمن الغذائي. وإذا استمرت الاضطرابات، فقد يواجه المزارعون في العديد من البلدان منخفضة الدخل صعوبات جمة، وهو ما قد يؤدي بدوره إلى تفاقم التضخم لأشهر قادمة.
المطلوب: انضباط وسرعة في السياسات
كما ذكرنا سابقًا، يعتمد الكثير على مدة وشدة أزمة إمدادات الطاقة. وكلما تم حلها مبكرًا، كان ذلك أفضل، لا سيما وأن تعافي الإمدادات سيستغرق وقتًا نظرًا للأضرار الجسيمة التي لحقت بالبنية التحتية، ويُعد إعلان وقف إطلاق النار يوم الأحد خطوة إيجابية. ولكن في حال تصاعد الصراع أو الاضطرابات، فإن ذلك يُشكل خطرًا واضحًا على النمو العالمي.
يؤكد هذا الغموض المستمر على ضرورة تحلي جميع صانعي السياسات بالمرونة والانضباط. فالحفاظ على استقرار الأسعار أمر بالغ الأهمية. بدأت بعض البنوك المركزية بالفعل في تشديد سياستها النقدية للحفاظ على استقرار توقعات التضخم.
مع ارتفاع تكاليف الاقتراض، تزداد أهمية الانضباط المالي. قد تحظى تحديدات الأسعار والدعم الحكومي والتدخلات المماثلة بشعبية، لكنها مكلفة. ينبغي أن تكون الاستجابات المالية موجهة ومؤقتة، وأن تحافظ على مؤشرات الأسعار، وأن تُنفذ بتسلسل مدروس لحماية الفئات الأكثر ضعفاً دون الإضرار بالمالية العامة.
يزداد هذا الأمر أهميةً نظراً للحاجة إلى توفير هامش لتغطية التكاليف المالية لضمان ترجمة النمو القائم على الذكاء الاصطناعي إلى ازدهار مشترك. يشمل ذلك التكاليف المالية لمعالجة مواطن الضعف الجديدة، فضلاً عن الاستثمار في التكنولوجيا والكوادر البشرية لضمان عدم تخلف الاقتصادات الناشئة والنامية عن الركب.
دعم الدول الأعضاء المتضررة
على الرغم من وجود الكثير مما يمكن لأعضائنا فعله للتخفيف من آثار الحرب، إلا أنه لا ينبغي عليهم مواجهة ذلك بمفردهم. يظل الصندوق ملتزماً كما كان دائماً بمساعدة الدول الأعضاء على تجاوز هذه الفترة من عدم اليقين المتزايد. كما تختلف الآثار باختلاف البلدان والمناطق، فإن دعمنا مصمم خصيصًا لتلبية الاحتياجات المتنوعة لأعضائنا.
في الوقت الراهن، تطلب معظم الدول الأعضاء توجيهات سياسية واضحة وصريحة بدلًا من الدعم المالي. وقد استجبنا لذلك على النحو الأمثل، من خلال تقديم مشورة سياسية مصممة خصيصًا وتنمية القدرات. ورغم أن المخاطر لم تتلاشَ بعد، فإن تبني السياسات الصحيحة سيساعد في تخفيف بعض الآثار.
أما بالنسبة للدول التي تحتاج إلى دعم مالي، فنحن نبذل قصارى جهدنا ، ونعمل مع عدة دول وسنقدم قريبًا إلى مجلسنا التنفيذي مقترحات لتعديل البرامج القائمة استجابةً للصدمة، وقد طلبت غامبيا زيادة في التمويل وتمديدًا للبرنامج. وتوصلت بوركينا فاسو إلى اتفاق على مستوى الخبراء بشأن زيادة التمويل لتلبية احتياجات التمويل الخارجي المتزايدة ،وفي إثيوبيا، نهدف إلى تقديم التمويل إلى هذا العام، بينما بدأنا مناقشات حول برنامج جديد مع ملاوي. كما طلبت بنغلاديش برنامجًا جديدًا.
إن صمود الاقتصاد العالمي حتى الآن في وجه الصدمة يدعو إلى الاطمئنان، ولكنه لا يدعو إلى التراخي ، ولا يزال صندوق النقد الدولي في حالة تأهب قصوى، ونحن ندرك تماماً الضرر الاقتصادي الذي يعاني منه بعض أعضائنا بالفعل ، وسنعمل معهم على إدارة الصدمة والحد من آثارها السلبية، لا سيما على الفئات الأكثر ضعفاً. إن التزامنا تجاه أعضائنا ثابت لا يتزعزع.
