أعلنت إيفانا فلادكوفا هولار، رئيسة بعثة صندوق النقد الدولي إلى مصر الالتزام السلطات الحكومية المصرية ببيع أسعار منتجات الوقود إلى مستويات استرداد التكلفة بحلول نهاية ديسمبر من العام الحالى 2025 ، وسيتم مراجعة ذلك فى شهر يونيه ويوليو من العام الحالى مع المراجعة الخامسة ، ويظل هو الالتزام السائد بشأن رفع أسعار الوقود بالتجزئة إلى مستويات استرداد التكلفة .
وقالت هولار ، من الواضح أننا ندعو إلى إنفاق هذه الموارد بأكثر الطرق فعالية. فالدعم ليس شكلاً فعالاً من أشكال الدعم، فهو لا يستهدف الفئات الأكثر حاجةً. ولذلك، نوصي بالانتقال من الدعم غير الموجه إلى دعم أكثر استهدافاً، لأنه قادر على إيصال الموارد إلى الفئات الأكثر حاجةً. النقطة الأخرى التي أود الإشارة إليها هي أن أسعار الطاقة تعكس تكلفة الإنتاج، وستدعم الاستثمار في الطاقة، مما سيساعد على زيادة إمدادات الطاقة. في ضوء الطلب المتزايد على الطاقة في مصر، والذي شهدناه، سيسمح لمصر بتجنب نقص الكهرباء.
وقالت رئيسة قسم في إدارة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى فى مؤتمر صحفى أدارته أنغام الشامي من إدارة الإتصالات بصندوق النقد الدولي ، أن توقعاتنا للنمو والتضخم بمصر للسنة المالية القادمة، 2025 و2026، تشير حاليًا إلى نمو بنسبة 4.1% وتضخم بنسبة 13.4% في نهاية الفترة ، والمؤشرات تشير إلى أن القطاع الخاص غير النفطي يدخل مرحلة توسع مؤقت بعد فترة انكماش طويلة. لذا، سنقيّم هذه الأرقام لتقرير التوقعات الاقتصادية العالمية القادم وللمراجعة القادمة.
وفيما يتعلق بالحساب الجاري، أضافت إيفانا فلادكوفا هولار، رئيسة بعثة صندوق النقد الدولي إلى مصر ورئيسة قسم في إدارة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى ، ما زلنا نتوقع ارتفاعًا نسبيًا في الحساب الجاري هذا العام، ثم في العام المقبل، أي في السنة المالية 2025-2026، سينخفض عجز الحساب الجاري إلى حوالي 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي. ومن العوامل المساهمة في ارتفاع الحساب الجاري هذا العام، ليس فقط اضطرابات قناة السويس، بل أيضًا الوضع الصعب نسبيًا في قطاع الطاقة، مما يُسهم في ارتفاع العجز التجاري.
وفيما يتعلق بتوقيت المراجعة الخامسة، قالت هولار ، من المتوقع، وفقًا لجدول الصرف الحالي، أن تُجرى قبل نهاية يونيو. وإذا قرر المجلس بالفعل إجراء المراجعة الأولى قبل نهاية يونيو، فكما ذكرتُ، بمجرد أن ينظر المجلس في المراجعة، سيُصرف المبلغ فورًا.
وأشارت هولار أنه فيما يتعلق بضمانات الفئات الأكثر ضعفًا من خلال خفض الدعم، تمتلك مصر برنامجًا للتحويلات النقدية مُوَجَّهًا بدقة. وهو دائمًا الوسيلة التي يُمكن من خلالها، كما ذكرتُ، توجيه الدعم الفعال لمن هم في أمسّ الحاجة إلى المساعدة. وقد التزمت السلطات، بموجب برنامج تسهيل الصندوق الممدد، بتوسيع الموارد المخصصة لبرنامجي تكافل وكرامة، وأعلنت بالفعل عن بعض الزيادات.
وإستطردت هولار بقولها ، أود أن أشير هنا إلى أن استكمال مسح دخل ونفقات الأسرة، الذي أُجري كجزء من معيار هيكلي في إطار البرنامج، يُوفر الأساس التحليلي اللازم لضمان أن يُلبي توسيع البرنامج، سواءً من خلال زيادة حجم المدفوعات أو توسيع نطاق تغطيته، احتياجات الحماية الاجتماعية للسكان بشكل كافٍ. لذا، فهذه هي الوسيلة الرئيسية التي نتوقع من خلالها تقديم المساعدة على أساس مُستهدف.
وعن مرونة سعر الصرف. نعم، لقد أكّدت هولار على أهمية استدامة هذا الإصلاح. والرسالة التي يحملها هذا البيان هي أن هذا التحول إلى نظام استهداف التضخم في ظل نظام مرن لسعر الصرف يُعدّ إصلاحًا أساسيًا منذ انطلاق البرنامج.
والرسالة ببساطة هي أن هذا الإصلاح بالغ الأهمية لتوقعات مصر، وتوقعاتها الاقتصادية الكلية، وبالتالي من الضروري استدامته. الآن، أردتُ فقط أن أعود وأؤكد على هدف هذا الإصلاح. الهدف من السماح لسعر الصرف بالتعديل هو تجنب تراكم الاختلالات، وتجنب ترشيد النقد الأجنبي، وتجنب التخفيضات الكبيرة والمتقطعة في قيمة العملة، والتي تُسبب اضطرابات كبيرة. لذا، في بيئة تتقلب فيها العملة وفقًا لتغيرات العرض والطلب على العملات الأجنبية، سنشهد تحركات صعودية وهبوطية في سعر الصرف، ارتفاعًا وانخفاضًا استجابةً لتدفقات النقد الأجنبي الداخلة والخارجة.
وفيما يتعلق بالدين والتضخم، وديناميكيات الدين، كما ذكرت أيضًا في مقدمة النقاط المضيئة، في الملاحظات الافتتاحية أن الدين كان ينخفض وكذلك التضخم. المحركات مختلفة. فيما يتعلق بالتضخم، كان الانخفاض الكبير في فبراير متوقعًا إلى حد كبير بمعنى أنه تم إنتاجه بواسطة التأثيرات الأساسية في فبراير من عام 2024. لذا قبل 12 شهرًا، إذا كنت تتذكر، كان هناك ارتفاع كبير جدًا في التضخم الشهري مدفوعًا بانخفاض كبير جدًا في سعر السوق الموازية قبل التوحيد مباشرة والذي تم دمجه بسرعة كبيرة في الأسعار. وهكذا فإن فبراير، يعكس مستوى سعر فبراير هذا الانخفاض الكبير في سعر الصرف في السوق الموازية وقد استمر معنا نوعًا ما لمدة 12 شهرًا. انخفض التأثير الأساسي الآن في فبراير. ورأينا هذا الانخفاض في التضخم.
واصلنا توقعنا لتضخم معتدل لهذا العام. حاليًا، نتوقع معدل تضخم يبلغ حوالي 16.6% بنهاية يونيو من السنة المالية الحالية. وسنقوم بتقييم الوضع. كان هذا قبل إصدار فبراير، مع أن هذا كان متوقعًا إلى حد كبير، كما ذكرت. لذا، سنرى ما إذا كنا سنحافظ على هذا التوقع لنهاية العام، أم نعتقد أن التضخم قد ينخفض قليلاً.
فيما يتعلق بالدين، تتمثل العوامل المحفزة في استمرار ضبط أوضاع المالية العامة بما يحقق التوازن الأساسي، وإدارة بعض الديون من جانب وزارة المالية، واستخدام عائدات التخارج لتخفيض الدين وتلبية احتياجات التمويل. ولذلك، يظل هذا المزيج من العوامل المحفزة الثلاثة للدين مهمًا في ضمان المسار التنازلي الذي بدأنا نشهده في الدين.
والآن، فيما يتعلق بمسألة الصرف، الصرف الذي ذكرته، وهو 1.2 مليار دولار، والمرتبط بإكمال المراجعة الرابعة بموجب برنامج تسهيلات التمويل الممدد، متاح للسلطات فورًا. وبالتالي، نعم، إن لم يكن قد سُدد بالفعل، فسيتم صرفه بالتأكيد في مارس.
وبمجرد انعقاد اجتماع مجلس الإدارة وموافقة المجلس على استكمال المراجعة، فلن يكون هناك أي عائق آخر يحول دون قدرة العضو على الوصول إلى تلك الأموال.
لننتقل الآن إلى برنامج تسهيلات التمويل السريع، فهو يختلف قليلاً في هيكليته. يُخصص مبلغ 1.3 مليار دولار أمريكي لبرنامج تسهيلات التمويل السريع للاتفاق بأكمله، ويستمر هذا الاتفاق طوال مدة برنامج تسهيلات التمويل الممدد الأساسي حتى خريف عام 2026. يعمل هذا بشكل مختلف قليلاً. ليس بنفس آلية برنامج تسهيلات التمويل الممدد، بل يُصرف على دفعات، ويرتبط بتنفيذ إجراءات الإصلاح.
لذا، فإن ترتيبات صندوق الاستجابة السريعة الحالية لمصر تتضمن عشرة تدابير إصلاحية، يرتبط كل منها بعُشر الحجم الإجمالي للصرف. وبالتالي، يوجد جدول زمني للتاريخ المستهدف لتنفيذ هذه التدابير. هذه هي. وبشكل أساسي، تتم مراجعتها في وقت مراجعات صندوق الاستجابة الاجتماعية، وبناءً على اكتمال التدابير الإصلاحية المستحقة في ذلك الوقت، في حال اكتمالها. يتم الصرف في الأساس مرة أخرى بعُشر كل إجراء إصلاحي من الحجم الإجمالي للبرنامج. يسعدني متابعة المزيد من أسئلتكم حول هذا الموضوع. ولكن هذا أيضًا صرف مرحلي. فقط للتلخيص. ولكنه يعتمد على اكتمال كل مجال على حدة، والذي يوجد منه عشرة مجالات
التأخير في تنفيذ بعض الالتزامات. وقد أحرزت السلطات تقدمًا ملحوظًا وسمحت للمجلس بالنظر في المراجعة. ومن المجالات التي أحرزت فيها أجندة الإصلاح الهيكلي تقدمًا في الجانب الضريبي. وأفترض أن بعض التساؤلات ستُطرح حول ذلك عند مناقشته. يوجد معيار هيكلي في إطار البرنامج، وهو تقديم حزمة ضريبية إلى البرلمان في نوفمبر. وقد تم ذلك، مما مهد الطريق لاستكمال المراجعة.
كما تم وضع عدد من المعايير الهيكلية الأخرى، بما في ذلك تدابير لتعزيز استقلالية جهاز حماية المنافسة المصري، وهو جانب مهم لتحسين إطار المنافسة في مصر، بالإضافة إلى إصلاحات تُطلق تقييمًا لحوكمة البنوك المملوكة للدولة لضمان استفادة البنوك الكبرى العاملة في القطاع المالي المصري من أفضل الممارسات في حوكمتها. لذا، فإن خلاصة القول هي أن المراجعة قد اكتملت نظرًا لوجود أساس كافٍ لتقييم تقدم البرنامج بطريقة تُطمئننا إلى إمكانية تحقيق أهدافه في نهاية البرنامج
فيما يتعلق باستراتيجية إدارة الدين، فقد تواصلنا بالفعل مع السلطات بشأن أهمية إدارة الدين. وكما ذكرتُ سابقًا، هناك ثلاثة عناصر أساسية لضمان استمرار انخفاض الدين وضمان مستويات مناسبة تتوافق مع استدامة الدين. وهي: المضي قدمًا في ضبط أوضاع المالية العامة والحفاظ على سياسة مالية سليمة.
إن إدارة الديون هي تنفيذ استراتيجية لإدارة الديون، وضمان استخدام الالتزام باستخدام بعض الموارد من عائدات التخارج لخفض الديون، وبالتالي فإن إدارة الديون تشكل عنصرا هاما في هذه الثلاثية من التدابير الداعمة.
نحن لا نقدم استشارات في إدارة الديون. لسنا مستشارين في استراتيجيات الإدارة، لكننا على تواصل مع الجهات المعنية بشأن كيفية المضي قدمًا في خططها لدمج مصطلح استراتيجية إدارة الديون في خططها. لذلك، لا نشاركهم في صياغة الاستراتيجية.
فيما يتعلق بمسألة مستويات استرداد تكاليف منتجات الوقود ودعم الطاقة، أودُّ الإشارة إلى أمرين. أولهما، مرة أخرى، هو أن الدعم يُبقي الأسعار منخفضة لجميع المستهلكين. وهو ليس استخدامًا جيدًا للموارد العامة الشحيحة. لقد تحدثنا عن وجود قيود على كيفية إنفاق القطاع العام للموارد، أي موارد الضرائب التي يجمعها.
ثم انتقلنا إلى معياري الأداء الكمي اللذين طُلبت الإعفاءات بناءً عليهما. كان أحدهما تقليص رصيد ائتمان البنك المركزي للسلطات العامة.
هذا إجراء يُخفِّض رصيد التمويل النقدي التقليدي المُقدَّم للقطاع العام في إطار البرنامج. في البداية، كان هذا الرصيد مُحدَّدًا عند مستواه الحالي، وذلك لمنع عودة ظهور هذه الظاهرة. لكن طموح السلطات هو خفضه خلال فترة البرنامج وحتى عام ٢٠٢٧.
وقد ثبت لديهم جيدًا أن البرنامج يشهد انخفاضًا في سعر السهم بمرور الوقت. وبالتالي، لم يتم تحقيق الهدف المحدد بنهاية ديسمبر. ولكن مُنح الإعفاء بناءً على أن السلطات نفّذت إجراءات تصحيحية بسرعة، وأعادت السهم إلى هدفه قبل اجتماع مجلس الإدارة.
كان معيار الأداء الكمي الآخر الذي تم تفويته هو أهداف نهاية ديسمبر للرصيد الأساسي. وكان جزء من ذلك متوقعًا إلى حد كبير. يتضمن تعريف الرصيد الأساسي بموجب البرنامج عائدات التخارج. ونظرًا لأنه، كما ذكرت، لم يتقدم هذا الجزء من البرنامج بشكل كافٍ، فإن عائدات التخارج لم تكن متاحة لوزارة المالية في ذلك الوقت في ديسمبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض الإيرادات، الإيرادات غير الضريبية، كان أداؤها أقل من توقعاتنا الحالية، على الرغم من أن الإيرادات الضريبية كان أداؤها قويًا للغاية بالفعل. وبناءً على الإجراءات التصحيحية، وهي تخصيص عائدات إضافية من الاستثمار الأجنبي المباشر لخفض الدين والتأكد من وجود بعض فئات الإنفاق التي يمكن حجبها لتحقيق هدف نهاية العام، وافق المجلس على التنازل عن هدف الرصيد الأساسي المفقود.
