فى المؤتمر الصحفى لآفاق الاقتصاد العالمي الذى عقد بالأمس فى واشنطن على هامش الاجتماعات المشتركة لصندوق النقد والبنك الدوليين ، تم الكشف عن أسباب تغير الرؤية المستقبلية للنمو الاقتصادى العالمى والذى سيصل إلى 2.8% هذا العام و3% العام المقبل .
لقد تغير المشهد منذ آخر تحديث للتوقعات الاقتصادية العالمية في يناير. فقد دخل العالم حقبة جديدة، حيث يُعاد ضبط النظام الاقتصادي العالمي الذي عمل على مدار الثمانين عامًا الماضية. منذ أواخر يناير، صدرت العديد من الإعلانات المتعلقة بالرسوم الجمركية، وبلغت ذروتها في 2 أبريل، بفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية شبه شاملة، وردّ بعض شركائها التجاريين عليها. وقد تجاوز معدل الرسوم الجمركية الفعلي في الولايات المتحدة مستوياته التي سُجلت قبل أكثر من 100 عام، في حين ارتفعت أيضًا معدلات الرسوم الجمركية على الولايات المتحدة.
إلى جانب الزيادة المفاجئة في الرسوم الجمركية، يُعدّ تفاقم حالة عدم اليقين السياسي محركًا رئيسيًا للتوقعات الاقتصادية. وإذا استمرّ هذا التزايد في التوترات التجارية وعدم اليقين، فسيؤديان إلى تباطؤ النمو العالمي بشكل ملحوظ. وانعكاسًا لهذا التعقيد، يُقدّم تقريرنا توقعات مرجعية تتضمن إعلانات السياسات الصادرة حتى 4 أبريل من قِبَل الولايات المتحدة وشركائها التجاريين. وبموجب هذه التوقعات المرجعية، سيصل النمو العالمي إلى 2.8% هذا العام و3% العام المقبل، بانخفاض تراكمي قدره حوالي 0.8 نقطة مئوية مقارنةً بتحديثنا لتقرير آفاق الاقتصاد العالمي الصادر في يناير 2025. كما يُقدّم تقريرنا مجموعة من التوقعات في ظلّ افتراضات سياسية مختلفة.
في حال اعتماد مسار بديل يستبعد إعلانات الرسوم الجمركية في أبريل، كان النمو العالمي سيشهد انخفاضًا طفيفًا إلى 3.2% هذا العام. وسنستخدم أيضًا توقعات مبنية على نماذج لدمج التعليق المؤقت لمعظم الرسوم الجمركية المُعلن عنه في 9 أبريل، إلى جانب زيادة الرسوم الجمركية الثنائية بين الصين والولايات المتحدة إلى مستويات باهظة. هذا التوقف، حتى لو مُدد بشكل دائم، يُعطي توقعات نمو مماثلة للتوقعات المرجعية، أي 2.8%، حتى مع استفادة بعض الدول ذات الرسوم الجمركية المرتفعة.
الآن، بينما يظل النمو العالمي أعلى بكثير من مستويات الركود، تتأثر جميع المناطق سلبًا هذا العام والعام المقبل. وتستمر عملية انكماش التضخم العالمي، ولكن بوتيرة أبطأ مع تعديل التضخم بالزيادة بمقدار 0.1 نقطة مئوية في كلا العامين. ستؤثر هذه التوترات التجارية بشكل كبير على التجارة العالمية. نتوقع أن ينخفض نمو التجارة العالمية بأكثر من النصف من 3.8٪ العام الماضي إلى 1.7٪ هذا العام. ستلعب الرسوم الجمركية دورًا مختلفًا في مختلف البلدان. بالنسبة للولايات المتحدة، تمثل الرسوم الجمركية صدمة في العرض تقلل الإنتاجية والإنتاج بشكل دائم وتزيد من ضغوط الأسعار مؤقتًا. وهذا يضيف إلى التوقعات الضعيفة بالفعل ويقودنا إلى تعديل النمو بالخفض بمقدار 0.9 نقطة مئوية إلى 1.8٪، مع خفض 0.4 نقطة مئوية من الرسوم الجمركية فقط. بينما يتم تعديل التضخم بالزيادة.
بالنسبة لشركاء التجارة، تُشكّل الرسوم الجمركية في الغالب صدمة سلبية للطلب الخارجي. كما تُضعف النشاط الاقتصادي والأسعار، حتى مع استفادة بعض الدول من تحويل مسار التجارة. لهذا السبب، خفضنا توقعاتنا لنمو الصين هذا العام إلى 4%، بينما خُفِّضَ التضخم بمقدار 0.8 نقطة مئوية، مما يزيد الضغوط الانكماشية. تتأثر جميع الدول سلبًا بارتفاع حالة عدم اليقين بشأن السياسات التجارية، حيث تُخفِّض الشركات مشترياتها واستثماراتها، بينما تُعيد المؤسسات المالية تقييم مدى التزام مُقترضيها. ويزداد عدم اليقين أيضًا بسبب الاضطرابات القطاعية المُعقَّدة التي قد تُسبِّبها الرسوم الجمركية في سلاسل التوريد، كما رأينا خلال الجائحة.
إن تأثير هذه الصدمات على أسعار الصرف معقد. قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، كما حدث في حالات سابقة. إلا أن تزايد حالة عدم اليقين السياسي، وتراجع آفاق النمو الأمريكي، وتغير الطلب العالمي على الأصول الدولارية، كلها عوامل تُثقل كاهل الدولار.
لقد زادت المخاطر التي تهدد الاقتصاد العالمي وأصبحت تتجه بقوة نحو الانخفاض.
قال البيان رغم أننا لا نتوقع تباطؤًا عالميًا، إلا أن مخاطر حدوثه هذا العام قد زادت بشكل كبير، من 17% كما توقعنا في أكتوبر الماضي إلى 30% حاليًا. ومن شأن تصاعد التوترات التجارية أن يزيد من تباطؤ النمو. كما قد تضيق الأوضاع المالية، حيث تتفاعل الأسواق سلبًا مع تراجع آفاق النمو وتزايد حالة عدم اليقين.
في المقابل، قد تتحسن آفاق النمو فورًا إذا خففت الدول من سياساتها التجارية الحالية وعززت بيئة تجارية جديدة وواضحة ومستقرة.
